#Macro - Por que Acredito que a inflação Americana Irá Desacelerar?

A inflação tem sido o fantasma global de 2022. Várias foram as suas a causas. Olhando pra trás parece inacreditável que poucas tenham sido as vozes que alertaram contra alta de preços. Talvez seja o fato de haverem 40 anos que os americanos não viam algo assim. Todos os dados tem como fonte o TradingView.

Amanhã teremos divulgação do CPI americano, o core inflation index análogo ao nosso IPCA. O mercado teme o que pode vir a ser uma martelada na cabeça no já atordoado mercado de capitais. No entanto apesar da dificuldade que é prever a inflação, acredito que podemos ter um fio de esperança para o dado de amanhã. Acredito que um número abaixo do esperado pode quebrar a expectativas negativas de um mercado assustado com o urso. Vamos ao rationale.

O Fantasma em Pessoa.

Eis o monstro que se ergue das profundezas de 2020 para o alto das atenções em 2022. É preciso entender que o dado de 12 meses, que elimina a sazonalidade, pode fazer parecer que a inflação está desacelerando mas como a inflção de 2021 já era alta isso pode mascarar o ritmo da inflação. O dado que compara mês a mês, apesar de sazonal, evidencia que a inflação está muito persistente, subindo praticamente todos os meses de 2022.

Boas Notícias do Front: Energia e Commodities Agrícolas:

O principal motivo para acreditar que teremos um número abaixo das expectativas amanhã foi a recente correção do petróleo e commodities energiticas bem como a maioria das commodities agrícolas. Desde o final de maio que o preço dessas commoodities vem corrigindo chegando a cair quase 20% como no caso do petróleo ou até mais no caso de outras commodities. Juntos esses setores representam diretamente mais de 20% do índice sem mencionar o impacto indireto que eles tem em outros setores.

Juros em Alta:

Que o  FED está behind the curve, para usar um termo da moda, até o Jerome Powell já sabe (que arrogância zoar o chairman do maior BC do mundo, né? Me deem essa licença poética por favor). Mas a taxa de juros vem subindo e já enxerga as expectativas do mercado no fim da reta. Uma combinação de fatores favoráveis pode permitir que os juros a não mais que 3% controle a inflação, o que será uma vitória quebrando expectativas dos mais pessimistas.

Madeira:

Os futuros de madeira também tem um correlação positiva com a inflação. Como o setor de housing tem grande impacto no CPI e a madeira é um dos principais materiais de construção de casas nos EUA, A queda dos preços de madeira indicam desaceleração do setor o que indica alívio na inflação. Os futuros de madeira vem caindo desde abril e no momento negociam nos menores patamares do ano.

Conclusão:

Diante desses dados acredito que a inflação possa surpreender positivamente, ou seja, vir abaixo das expectativas. É óbvio que essa análise é um retrato do momento e que o desenrolar da inflação  pode ter altos e baixos até o fim do ano ou mesmo nos próximos anos. Estaremos monitorando.