Aumento das taxas de juros e seu impacto no valuation das empresas

Neste texto, abordaremos o impacto do aumento das taxas de juros no valuation das empresas. Para isso, é importante entender o que são as taxas de juros, como elas estão atualmente no Brasil e no mundo, e como elas afetam o custo de capital das empresas.

O que são as taxas de juros?

As taxas de juros são o custo do dinheiro emprestado, ou seja, a remuneração que uma pessoa ou empresa paga ao tomar um empréstimo. Elas são determinadas pelos bancos centrais de cada país, que usam a política monetária para influenciar a atividade econômica. Quando as taxas de juros estão altas, o custo de tomar empréstimos é maior, o que desestimula o consumo e o investimento. Já quando as taxas de juros estão baixas, o custo do dinheiro é menor, o que incentiva a atividade econômica.

Taxas de juros no Brasil e no mundo

Atualmente, as taxas de juros no Brasil estão em patamares historicamente altos. Isso ocorre devido à política monetária contracionista adotada pelo Banco Central.

Taxa Selic: A taxa básica de juros do Brasil, a Selic, está atualmente em 10,50% ao ano. Essa taxa é definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil (BC) a cada seis semanas, com o objetivo de controlar a inflação.

Segundo maior juro real do mundo: Em comparação com outros países, o Brasil possui o segundo maior juro real do mundo, atrás apenas do México. Essa taxa real, que considera a Selic descontando a inflação projetada, é de 5,90% ao ano.

Ciclo de cortes: Apesar de ter o segundo maior juro real do mundo, o Brasil vem em um ciclo de cortes da Selic desde agosto de 2023. Na última reunião do Copom, em maio de 2024, a taxa foi reduzida em 0,50 ponto percentual, pela sexta vez consecutiva.

Perspectivas: As expectativas para o futuro das taxas de juros no Brasil são mistas. Alguns analistas acreditam que o Copom continuará cortando a Selic gradualmente, enquanto outros defendem que a taxa pode ser mantida estável por um período mais prolongado.

Mundo:

Cenário diverso: As taxas de juros variam significativamente entre os diferentes países do mundo. Nações desenvolvidas, como os Estados Unidos, possuem taxas de juros baixas, enquanto países em desenvolvimento, como a Argentina, apresentam taxas bem mais elevadas.

Aumento da taxa de juros nos EUA: Nos últimos meses, o Banco Central dos Estados Unidos (Fed) vem elevando sua taxa de juros básica para combater a alta da inflação. Esse movimento tem gerado um efeito cascata, levando outros países a também aumentarem suas taxas.

Desaceleração global: Apesar da tendência de alta em alguns países, existe a preocupação de que o aumento das taxas de juros possa desacelerar a economia global. Essa é uma das principais discussões entre os líderes mundiais e economistas no momento.

Impacto das taxas de juros no valuation das empresas

As taxas de juros têm impacto direto no valuation das empresas, pois afetam o custo de capital, que é a taxa de retorno exigida pelos investidores para aplicar seu dinheiro em uma determinada empresa. Quando as taxas de juros estão altas, o custo de capital de uma empresa também é elevado, pois os investidores exigem uma maior remuneração para compensar o risco do investimento. Isso reduz o valor presente dos fluxos de caixa futuros da empresa, afetando negativamente o valuation.

Além disso, o aumento das taxas de juros também pode levar a um aumento dos custos de empréstimos para as empresas, o que reduz sua capacidade de investimento e crescimento. Empresas que dependem fortemente de empréstimos para financiar suas operações podem enfrentar dificuldades em um cenário de taxas de juros elevadas.

Em resumo, o aumento das taxas de juros tem um impacto significativo no valuation das empresas. O custo de capital mais elevado e o aumento dos custos de empréstimos reduzem o valor presente dos fluxos de caixa futuros da empresa, afetando negativamente seu valuation. É importante que empresas e investidores acompanhem de perto as mudanças nas taxas de juros, pois elas podem impactar diretamente o valor dos negócios.

A Cornerstone Partners auxilia empresários a conduzir a gestão de seus negócios nos mais diversos momentos de mercado.