Agora, nem tudo que reluz é ouro. Startups que buscam investimento enfrentam um novo e difícil normal. Enquanto isso, o corporate venture capital deve continuar em crescimento no Brasil.
Edição 55 | ||
Agora, nem tudo que reluz é ouro. Startups que buscam investimento enfrentam um novo e difícil normal. Enquanto isso, o corporate venture capital deve continuar em crescimento no Brasil. | ||
#VC | ||
Novo normal para as startups que buscam investimento | ||
Apesar de alguns sinais de melhora, como um aumento de 78% nos investimentos na América Latina em abril, o mercado ainda enfrenta condições desfavoráveis para aqueles que estão em busca de investimentos... | ||
Mesmo as startups que já estão com grana suficiente para crescer não estão correndo atrás de mais investimentos. | ||
E os investidores que têm dinheiro guardado estão levando as coisas com mais calma, especialmente se tiverem que liderar uma rodada. Parece que estão fazendo uma espécie de "dança da espera". | ||
Essa reticência maior dos dois lados da mesa desencadeou outros novos direcionamentos em cascata. | ||
De volta aos trilhos. Por um tempo, as linhas entre cada estágio de uma startup ficaram bem confusas. Agora, os estágios estão voltando aos conceitos originais: seed, com um produto já funcionando no mercado, série A para aquelas que já validaram os canais de distribuição e têm um product-market-fit, e assim por diante... | ||
Continuar crescendo. O mantra de crescimento a qualquer custo não é mais a jogada dos empreendedores na hora de buscar investimentos. Agora, a realidade é discutir quanto dinheiro é necessário para continuar crescendo, mesmo que em um ritmo mais tranquilo. | ||
Rodadas intermediárias e adicionais em alta. Extensões, bridges e pré-series se tornaram essenciais para as startups que buscam quantias menores, para evitar uma diluição exagerada do cap table. Isso também se deve à dificuldade em conseguir montantes relevantes para as rodadas A, B ou C. | ||
Cheques menores. Como resultado, quem está chegando nas rodadas A e B está aceitando cheques menores – pelo menos metade do tamanho médio que era praticado antigamente. As rodadas de Series A, que costumavam ficar entre US$ 8 milhões e US$ 12 milhões, agora estão rolando com valores entre US$ 4 mi e US$ 6 mi. Já as Series B caíram de US$ 20 milhões para algo mais próximo de US$ 10 mi. | ||
Follow-ons e inside rounds predominantes. Os empreendedores estão buscando investimentos dos fundos que já estão no cap table, em vez de ficarem meses em roadshows, perdendo o foco no negócio. | ||
Poucos fundos estão dispostos a liderar e estabelecer os termos de uma rodada. É um clima de "esperar para ver", aguardando outros investidores tomarem a dianteira e diminuírem o risco. Mas ainda rola um receio de ficar de fora (FOMO) e a tendência de seguir o líder depois de garantir o compromisso do primeiro investidor. | ||
Para garantir o sucesso nessa busca em um cenário complicado é construir e manter relacionamentos com investidores potenciais. Ter uma conexão sólida pode ser a diferença entre conseguir ou não uma próxima rodada de investimento. | ||
Outra coisa importante é evitar surpresas desagradáveis. Em tempos de maior cautela nos investimentos, é melhor encarar os assuntos difíceis de frente e ter aquelas conversas chatas logo de uma vez, diminuindo a percepção de risco do investidor no seu negócio. | ||
Por fim, a velha máxima de conhecer bem o investidor desejado ainda se aplica. | ||
Faça algumas perguntas antes mesmo de marcar a primeira reunião: esse investidor tem o perfil adequado para agregar valor à sua startup? O montante que ele está disposto a investir é suficiente para levar seu negócio ao próximo nível? | ||
Responder essas questões ajudará a evitar evitar perder tempo em um momento menos propenso a investimentos. | ||
#CVC | ||
Crescimento de CVCs deve continuar em 2023 | ||
Em 2022, 13 empresas de capital aberto lançaram unidades de corporate venture capital no Brasil, com um valor somado para investimento em startups de R$ 3,04 bilhões. Isso é quase cinco vezes mais do que em 2019 e um crescimento de 62,5% em relação a 2021. | ||
A pandemia também deu um empurrão: entre 2020 e 2022, rolou o surgimento de 27 novos CVCs entre as empresas listadas na bolsa. | ||
Essas informações são de um levantamento realizado pela Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital (ABVCAP), com o apoio de outras empresas. | ||
Mas não são só as empresas da bolsa que estão entrando na onda: 34 das 41 empresas entrevistadas para o estudo já têm uma unidade de CVC, e as que não têm (17,1%) querem implementar. | ||
A maturidade dos CVCs do estudo mostra o efeito da pandemia: dos 34 CVCs identificados, 72,7% estão na fase inicial (2020 a 2022), 15,2% estão na fase de expansão (2017 a 2019) e 12% estão na fase de resiliência (até 2016). | ||
O dinheiro disponível pros CVCs investirem se concentra principalmente nas faixas de até R$ 50 milhões e entre R$ 200 milhões e R$ 500 milhões. | ||
E por que o CVC está se tornando tão popular e urgente? Porque as grandes corporações querem estar preparadas pra disrupções futuras e criar novos negócios. 88,5% das CVCs brasileiras declararam que estão focadas em dois horizontes, mostrando que são uma ferramenta pra ambientes incertos. | ||
Para as startups, a vantagem dos CVCs é que eles entram com mais do que apenas um cheque, mas com smart money, , enquanto os fundos tradicionais estão segurando até mesmo os cheques. | ||
Outra diferença é o conhecimento e a experiência das corporações. 97,1% dos CVCs informaram que apoiam as startups do seu portfólio dando acesso a redes de fornecedores e clientes e fazendo acordos comerciais. | ||
Um estudo recente da McKinsey também destacou a forte tendência de CVCs no Brasil, que podem se tornar ainda mais proeminentes ao ajustarem seu modelo operacional, e listou algumas armadilhas comuns que os CVCs devem evitar para terem sucesso. Olha só: | ||
#VC | ||
O segredo da Norte Ventures para acertar os investimentos | ||
A Norte Ventures é um fundo em que os investidores são fundadores de startups que ainda estão no dia a dia de suas empresas ou que atuam em outros fundos de investimento. | ||
José Cacheado, sócio da Norte, fala sobre estratégia de investimento, a oportunidade de coinvestir com outros investidores dentro das rodadas e como a gestora está atuando para enfrentar os desafios e oportunidades do mercado. | ||
Nesse episódio você encontrará: | ||
👉 Tese de investimento da Norte | ||
👉 Principais métricas que a Norte tem levado em consideração na hora de tomar uma decisão de investimento | ||
👉 Coinvestimento e a importância de diferentes investidores em uma mesma rodada | ||
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